家用電器業(yè)行業(yè):依托電商時(shí)代而成長(zhǎng)的小家電行業(yè)新星

      2023-04-30 10:27:00 來源:國(guó)泰君安證券股份有限公司


      (資料圖)

      老行業(yè),新公司。公司成立于2011 年,是集研發(fā)/生產(chǎn)/銷售于一體的創(chuàng)新小電企業(yè),2022年?duì)I收33 億元(+9%),業(yè)績(jī)1.9 億元(+12%)。目前主要運(yùn)營(yíng)“德爾瑪”和“薇新”兩個(gè)自主品牌,并獲得“飛利浦”和“華帝”品牌部分業(yè)務(wù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng)。

      亮點(diǎn)一:以消費(fèi)者洞察能力“反哺”產(chǎn)品,“基本功”過硬。公司誕生于純電商時(shí)代,通過長(zhǎng)期與消費(fèi)者直接溝通,已積累豐富的電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、練就了過硬的消費(fèi)者洞察本領(lǐng)。

      在此基礎(chǔ)上,逐步補(bǔ)足制造短板以加快產(chǎn)品迭代與推新,并通過消費(fèi)者洞察“反哺”產(chǎn)品研發(fā),具備過硬的小家電“基本功”。

      亮點(diǎn)二:已獲取知名品牌飛利浦認(rèn)可,品類擴(kuò)張潛力較大。公司前期積攢的“基本功”

      已獲得知名品牌“飛利浦”的認(rèn)可,獲取授權(quán)的品類眾多,且大多數(shù)隸屬成長(zhǎng)性賽道,當(dāng)前已在凈水和按摩類產(chǎn)品取得階段性成果,強(qiáng)化了品牌商對(duì)公司的信任度,后續(xù)通過公司逐一布局,有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

      亮點(diǎn)三:以自主品牌布局高成長(zhǎng)性賽道,性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出。除了飛利浦之外,公司自主品牌德爾瑪主要布局高成長(zhǎng)性的家居環(huán)境類賽道。2022 年公司家居環(huán)境類收入已實(shí)現(xiàn)15.5 億元,品類涵蓋掃地機(jī)、洗地機(jī)等,后續(xù)有望持續(xù)受益于行業(yè)高增。

      亮點(diǎn)四:渠道應(yīng)變能力靈活,有望抓住內(nèi)容電商先機(jī)。公司具備豐富的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn),在覆蓋國(guó)內(nèi)主流電商渠道的同時(shí)積極開拓直播、短視頻平臺(tái)等新興銷售渠道。2022 年來,多家企業(yè)通過抖音等渠道的快速發(fā)展而獲益,在新渠道開發(fā)方面獨(dú)樹一幟的德爾瑪品牌也將借此機(jī)會(huì)獲得新增長(zhǎng)引擎。

      亮點(diǎn)五:通過中國(guó)獨(dú)特的核心制造優(yōu)勢(shì)出海,以產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)搶占境外市場(chǎng)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)趨勢(shì)下,全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不再局限于成本優(yōu)勢(shì),已經(jīng)轉(zhuǎn)換為全面的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、零售效率優(yōu)勢(shì)。以此為基礎(chǔ),中國(guó)企業(yè)自有品牌出海進(jìn)入快車道。公司通過優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈能力和高效的研發(fā)能力,繼續(xù)拓展產(chǎn)品品類的同時(shí)積極開拓自有境外銷售渠道,并與飛利浦品牌成熟的多品類全球渠道網(wǎng)絡(luò)布局協(xié)同。2019-2022 年公司境外業(yè)務(wù)保持快增態(tài)勢(shì),占比由6%提升至14%,主要貢獻(xiàn)來自包括德爾瑪、飛利浦等品牌的境外銷售。

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